共享单车的资本暖春能持续多久？

春天来了，万物生长，臃肿了一个冬天的人们又有了活动筋骨的意愿。与往年不同，今年的春天，马路上多了一些新朋友——共享单车。忽如一夜春风般，共享单车迅速席卷了核心城市的大街小巷。由于迎合了人们对短途出行的需求，以摩拜、ofo为代表的共享单车创业公司也被资本争相竞逐。

共享单车迎资本暖春

2016年，整体资本市场寒冬，共享单车行业却经历了一场资本的暖春。据不完全统计，仅在2016年下半年，整个共享单车行业获得的融资金额就达到了30亿人民币。 2017年开年延续资本的狂欢，巨额融资事件频频爆出：1月4日，摩拜宣布完成2.15亿美元的D轮融资；2月28日，永安行宣布完成A轮融资；3月1日，ofo宣布完成高达4.5亿美元的D轮融资，创下共享单车行业单笔融资最高纪录……2017年以来，共享单车D轮及D轮后累计融资额已超过3亿美元。

各色共享单车正在进行着如火如荼的资本大战，这其中，ofo和摩拜无疑已经与其他玩家拉开差距。从整个市场来看，ofo和摩拜的背后金主都背景深厚。摩拜的投资机构包括高瓴资本、华平投资、红杉资本、启明创投以及最新加入的新加坡主权投资基金淡马锡投资；ofo的投资方则涵盖了经纬创投、金沙江投资，最为引人注目的是最新一轮的投资方滴滴出行——作为共享出行行业争夺战的擂主，滴滴的加入给本就躁动的市场增加了诸多想象力。

盈利模式是残酷问题

在共享单车们开疆拓土的背后，盈利模式是摆在各家面前的一个残酷问题。据统计，ofo和摩拜分别以51.2%、40.1%的市场占有率位居行业第一、第二。截至目前，ofo已经以“一天一城”的速度实现33个城市的覆盖，与此同时，摩拜单车也已进入20个城市，迅速向二三线城市扩张。由于还未找到明朗的盈利模式，这两家企业面临着同质化竞争。

目前来看，行业能看到的盈利模式包括：（1）“APP+车”下的使用费+押金；（2）平台的增值服务。其中，第一种盈利模式在目前盈利的可能性微乎其微，第二种盈利方式在目前仍与现实差距较大。

ofo 创始人兼CEO戴威近日宣称“ofo已有20%的净利润，今年很有可能盈利”，目前来看实现难度较大。

摩拜CEO王晓峰则相对直白，“如果我有30%的利润率，为什么要找投资者？我们之所以还在不停地找投资者，就是因为没有清晰的盈利模式，希望别人给我钱，让我活下去、让我们继续发展，让我们跑的快，然后一起找盈利模式。”

两家的成本投入模式也不尽相同。摩拜单车相对ofo走的依旧是传统车企的重资产路线，由自己和富士康合作生产自行车。这无疑需要付出更高的制造成本。据了解，摩拜一代单车的成本在2000-3000元，二代的Light款成本虽已降至千元以下，但价格依然不低。 ofo虽然在投入期成本较低，但在车辆后续维护上的投入比摩拜相对较高。此前有消息称，仅在北京西二旗区域，ofo就雇用了30名单车搬运工，每月工资支出高达15万元。

行业阵痛期刚刚开始

作为新生事物，共享单车行业的阵痛期才刚刚开始。目前共享单车的无桩模式造成的随意停放及毁损问题给单车企业添了不少成本压力。

据悉，2016年被损毁的共享单车数量在1万辆左右。另据摩拜CEO王晓峰透露，摩拜单车在上海的损毁率达到了10%。

丢失率也是所有共享单车都会遇到的问题。其中，最具代表性的当属莆田系的卡拉单车。它用19天时间投放了667辆单车，最终回收的车辆仅为157辆，丢失率高达76%。这直接导致投资方撤资，严重影响到企业的正常运转。

用户体验成决胜关键

与共享汽车不同，共享单车的类型更为单一。以滴滴为例，目前有快车、专车、出租车、顺风车等多个类型，但共享单车出于安全考虑，并不能具备这么多的类型。其中，顺风单车就不能实现，因为现在很多城市法律规定，骑车带人是违法的。因此，共享单车未来的发展应该更加注重从本身着手，不断优化用户体验。

目前，ofo在共享单车行业已率先通过大数据计算进行生产、投放，通过与国内知名自行车厂联合生产的轻模式，整合全国乃至全球自行车工厂。一方面，通过跟飞鸽、凤凰、永久等品牌遍布全国甚至全球的专业自行车供应链企业合作，真正实现“云端制造”；另一方面，实现本区域投放自行车，就近工厂生产覆盖，建立起国内工厂近距离点对点的供应链协同体系，并逐步向全球供应链企业布局，实现后期的海外扩张。

不过，摩拜仍未跳出传统车企的战略格局，将主要目标仍然停留在造车上，先是花了很大一部分精力来研发智能锁，然后“四年免维修”的愿景也在残酷的现实面前成为笑话。

同其他“互联网+”产品一样，共享单车行业同样会经历一场大浪淘沙的过程。风口过后，谁能笑到最后？时间会告诉我们答案。（文/枕头财经特约 赵文静 苏宁金融集团风险管理中心风控部长、苏宁金融研究院特约研究员）

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