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港交所有何魔力 科技巨头纷纷赴港上市

手机中国 【原创】 作者:任泽宇 2018-07-03 17:58
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  【手机中国消息】最近,科技圈的大事件是一个接着一个,在大家的目光注意力都被小米IPO上市所吸引的时候,没想到这仅仅才是一个开始,随后的美团、猎聘网、沪江教育、映客相继准备在港上市,拉开了这场上市的序幕。曾经的中国互联网公司最希望上市敲钟的地点是纳斯达克或者纽交所。前有阿里巴巴,京东这些中国互联网明星企业,后有哔哩哔哩、爱奇艺这样的细分领域佼佼者。那么为何突然之间,大家更加中意选择在港交所进行上市,而不是选择之前的各大交易所呢?港交所有何魔力,能够吸引中国互联网企业改变观念,为了自己的公司未来,纷纷选择在这里扎堆上市呢?

图片来自百度
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  对于国内的企业来说,可以选择的国内大型证券交易所分别为:上交所、深交所、还有港交所。近年来随着新兴产业的发展,移动互联网、新能源汽车、光伏、以及医药等新兴产业的快速发展,使得这些公司规模急剧的的扩张。但新兴行业的公司股本、盈利、股权等在A股无法达到IPO要求,也难以通过借壳上市上交所、深交所作为非盈利阻止机构,更加侧重于服务大型国企融资和保护中小企业。港交所作为上市公司,有盈利需求,运作更为市场化。所以港交所看到了这些机遇,这也是它能够大刀阔斧改革,保持自身活力的重要原因之一。

图片来自网络
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  这里要为不太了解金融的朋友们介绍一下港交所这个吸引着无数企业上市的交易所,为什么这么受大家的欢迎。港交所,即“香港交易所”,全称“香港交易及结算所有限公司”(Hong Kong Exchanges and Clearing Limited,英文简称HKEx),是全球一大主要交易所集团,也。是一家在香港上市的控股公司。这个时候就会有朋友有问,为什么港交所是一家上市公司而不是一家政府经营机构呢。这个就要从港交所的历史以及香港的法律开始说起了。

  香港的证券交易历史悠久,早在19世纪香港开埠初期已出现,香港最早的证券交易可以追溯至1866年。香港第一家证券交易所“香港股票经纪协会”于1891年成立。在1914年更名为香港证券交易所;1921年,香港又成立了第二家证券交易所;在1947年的时候,两家交易所合并为香港证券交易所有限公司。随着香港经济的腾飞;在1969年以后相继成立了远东、金银、九龙三家证券交易所。在当时的时代之下,当时的香港证券交易所主要由英国人管理,上市公司也多属英资企业;1973-1974年的股市暴跌,充分暴露了香港证券市场四会并存局面所引致的各种弊端。1986年3月27日,四家交易所正式合并组成香港联合交易所。1986年4月2日,联交所开业,并开始享有在香港建立,经营和维护证券市场的专营权。联合交易所开始运作,并成为香港唯一的证券交易所,香港证券市场进入一个新时代。2000年6月27日,香港交易所以介绍形式在联交所上市。

图片来自网络
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  而这次大规模互联网企业的上市,是因为在2018年4月24日发布的IPO新规定。在港交所官网披露的《新兴及创新产业公司上市制度》咨询总结中表示,港交所允许双重股权结构公司上市,IPO新规允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。新上市规则将于4月30日生效,正式接纳相关上市申请允许双重股权结构公司上市,即实施同股不同权。毫无疑问,港交所上市制度的改革为广大内地新兴产业公司赴港IPO打开了一扇新的大门。

  目前已经确认要在香港进行IPO的互联网公司为小米、美团、沪江教育、映客,最近已经在港上市的企业为猎聘网。2018年6月29日,猎聘网登陆港股,开盘价格31.6港币,市值超过了百亿人民币。此前,猎聘网于6月19日至22日进行公开招股,公司拟发行8800万股,公开发售占10%,国际配售占90%,另有15%超额配股权。每股发行价28.5-35.5港元,每手200股。最终发售价定为33港元。

图片来自猎聘网
图片来自猎聘网

  而一直都不差钱的美团,也于7月2日向港交所递交了IPO申请,让股民在小米之外又有了新的选择。创投圈大佬王功权评价了小米与美团的上市:“小米和美团IPO三个月内的股价走向,将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。将来回顾起来就会发现,这两个公司在这个历史阶段,具有标志性的意义。”美团点评的招股书显示,采纳同股不同投票权的股权架构。根据此架构,美团点评的股本将包含A类股份及B类股份。对于美团点评股东大会提呈的任何决议案,每股A类股份将授权其持有人行使10票,每股B类股份将授权其持有人行使1票。美团目前总股本约52.2亿股,其中A类股7.36亿股,B类股44.84亿股。本次上市拟筹集的款项,美团计划分别将35%的资金用于开发新服务及产品、升级技术提升研发能力,将20%的资金用于收购或投资与美团业务互补并符合策略的资产及业务,将10%的资金用作营运资金及一般企业用途。此外,高盛、摩根士丹利、美银美林成为了美团点评IPO的联席保荐人。三大国际顶级投行为美团保驾护航,也为广大股民增加了信心。

图片来自美团
图片来自美团

  作为现象级成功的公司,小米在5月3日正式以“同股不同权”公司身份向港交所提交IPO(首次公开募股)申请文件,中信里昂证券、高盛和摩根士丹利为联席保荐人。小米公司的IPO申请书显示,小米将采取“同股不同权”架构。根据该架构,小米股本将分为A类股份及B类股份,A类股份持有人每股可投10票,而B类股份持有人则每股可投一票。招股书显示,小米的大部分收入来自智能手机销量,截止2015年、2016年及2017年12月31日,为止智能手机部分分别贡献总收入的80.4%、71.3%及70.3%。不过小米不认为自己是一家手机制造公司。招股书中,小米再次重申了这一定位。小米在解释其为什么而奋斗时表示:“小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司。具体而言,小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。我们的使命是,始终坚持做‘感动人心、价格厚道的好产品,让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。”

图片为雷军
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  小米在描述自己的商业模式时如此解释:“尽管硬件是我们的重要用户入口,但我们并不期望它成为我们利润的主要来源,我们把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价,通过自有或者直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中,然后持续为用户提供丰富的互联网服务。” 所以此次港交所容许拥有不同投票权架构的公司上市。对于拥有不同投票权的发行人,保障措施包括对不同投票权的权力施加限制,实施保障同股同权持有人的投票权的规定,以及提高企业管治要求。同时删除建议要求不同投票权受益人(一人或多人合计)在发行人上市时不得持有超过50%相关经济利益的规定,其理由是拥有不同投票权架构的发行人无论如何都须确保同股同权股东在股东大会上至少有10%的投票权。这样的上市条件对于小米这样的公司来说,是在合适不过的了。

图片为雷军
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  写在最后:

  港交所IPO改革新政,既是强化与上交所、深交所的竞争与合作,同时也是促进A股市场加速改革步伐,尽快适应新经济、国际化的战略需要。未来,我们希望通过改革的方式,越来越多的企业能够回归A股。

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